◇沈少川

党的二十届四中全会指出，要继续精准落实党中央决策部署，着力稳就业、稳企业、稳市场、稳预期，稳住经济基本盘，巩固拓展经济回升向好势头。其中，预期作为微观主体的“导航仪”和宏观经济的“稳定器”，“稳预期”效能直接关系到宏观经济治理体系与治理能力的现代化水平。理论和政策研究表明，有效稳定和引导市场预期，有利于切实提升宏观经济治理效能。要制定科学合理的预期管理政策，更好地促进我国宏观经济治理提质增效，进一步推动经济持续回升向好。

预期如何嵌入宏观经济运行

预期是连接宏观政策与微观行为的核心枢纽。从某种意义上说，现代宏观经济理论发展史就是一部对“预期”因素认识不断深化的历史。经典理论强调适应性预期的作用，认为人们主要是依据过去的信息和经验推断未来，这使得政府可以通过“逆风向”调节政策，利用公众预期的滞后性实现短期的经济稳定。而新古典宏观经济学派批评了这一观点，并提出了理性预期理论，认为经济人在形成预期时使用了一切有关的可以获得的信息，并且对这些信息进行了理性处理，不会犯系统性错误。因此，经济人会注意到政策的变化以便充分利用新的政策产生的有利机会来改变决策。这彻底改变了宏观经济政策的制定逻辑，强调了政策可信度和规则的重要性。此后，针对理性预期理论存在的“非现实性”问题，学术界提出了有限理性理论、理性疏忽理论、黏性预期理论等，对“完全理性”作出了修正。